10 yıllık tahvil konjonktür kurbanı

Hazine, ilk 10 yıllık tahvil ihracını gerçekleştirdi. İhale sonunda 947 milyon liralık tahvil satılırken, faizi yüzde 11.24 oldu. Birçok uzmana göre ihalenin sonucundan çok verdiği mesaj daha önemliydi. Çünkü Türk Hazinesi artık uzun vadeli de borçlanabileceğini piyasalara gösterdi. İlk 10 yıllık tahvil ihracı ile önemli bir gelişme sağlanmış olsa da, tahvil ihalesine gelen talep beklentilerin altında kaldı. Tarihi ihalenin, uluslararası piyasalarda azalan risk alma iştahına paralel olarak yaşanan düzeltme sürecine denk gelmesi en büyük şanssızlık olarak görülüyor. Buna bir de IMF anlaşmasına yönelik belirsizlikler ve artan enflasyon beklentileri eklenince talep hayal kırıklığı yaşattı. İhale öncesinde yapılan anketlerde tekliflerin 2.3 milyar liraya kadar çıkacağı tahmin ediliyordu. İhalede ise sadece 1.2 milyar liralık talep oluştu.

ZAMANLAMA KAZASI
Türkiye'nin yüzde 11'in üzerinde faiz vermesine yeterli talep görmemesi 10 yıllık tahvillerin zamanlaması konusunda soru işaretleri yarattı. Hazine Eski Müsteşarı Mahfi Eğilmez, sonuçların ihalenin başarısız geçtiğini gösterdiğini belirtti. Eğilmez, "Yüzde 11'in üzerinde faiz vermemize rağmen talep düşük geldi. Demek ki bu iş için henüz erkenmiş" değerlendirmesinde bulundu. Diğer ülkelerle karşılaştırıldığında Türkiye'nin en yüksek faizi veren ülkeler sıralamasında en üst sıralarda yer alması dikkat çekiyor. Örneğin sadece yüzde 12'nin üzerinde veren Pakistan tahvilleri Türkiye'nin üzerinde yer alıyor. Türkiye ile aynı kategoride yer alan diğer gelişmekte olan ülkeler Türkiye'den daha az faiz veriyor. Türkiye, dünyada önemli bir gösterge olan ABD 10 yıllık tahvillerinden ise neredeyse 8 puan daha fazla faiz veriyor.

BANKALAR AZAR AZAR ALDI
SABAH'a konuşan yerli bir bankanın üst düzey yetkilisi ihaleye gelen tekliflerin genele yayıldığını kaydederek, "Büyük yerli ve yabancı bankalar az da olsa aldı. Taleplerin genele yayıldığını görüyoruz" dedi. Global Menkul Değerler Hazine Müdürü Abdullah Kunt ise ihalenin şanssız bir döneme denk gelmesine dikkat çekerek, "Daha iyi talep bekliyorduk, oldukça düşük geldi. Elbette IMF anlaşmasının ne olacağı hâlâ belirsiz. Dış piyasalar bozuldu. Tüm bunlar talebe olumsuz etki yarattı" dedi. Uzmanlar, piyasalarda olumuz hava yanında, daha önce hiç denenmiş bir finansal ürün olması nedeniyle bankaların talepte biraz temkinli davrandıkları görüşünde....
Bankalar harçların intikamını bu ihalede mi aldı?
HAZİNE yetkilileri, faizdeki belirleyici faktörün ABD ile başlayan piyasa olumsuzluğu ve IMF anlaşmasına yönelik belirsizlikler olduğunu söyledi. Yetkililere göre, bankalar IMF anlaşmasını görmeden para bağlamayı düşünmüyor. Piyasada konuşulan "Bankalar şube harçlarına duyduğu tepki nedeniyle ihaleye girmediler" iddialarının fazla gerçekçi bulmayan yetkililer, bankaların isteksizliğinin şubat ve martta da devam etmesi durumunda oturup konuşulabileceğini belirttiler. Bu arada edinilen bilgilere göre satışların çoğunluğu kamu bankalarına yapıldı.
Piyasalar karışık $ 1.50'yi aştı
SON günlerde üst üste gelen olumsuz haberlerin etkisiyle düzeltme sürecine gire borsalar da dün karışık seyir izlendi. Güne Asya'dan gelen dalga nedeniyle sert düşüşle başlayan İMKB 100 endeksi, ABD borsalarının yukarıda açılması ile toparlandı. İMKB 100 Endeksi çok hafif bir yükselişle günü 54 bin 317 puandan kapattı. Dolar, bankalar arası piyasada bir ara 1.5030'a kadar çıktı. Ancak akşam saatlerinde piyasaların ateşinin düşmesi ile 1.50'nin altında günü kapattı. Faiz cephesi de gergindi. Gösterge tahvilin bileşik faizi yüzde 9.03'e kadar yükseldi. FinansInvest Yurtiçi Satış Birim Yöneticisi Şevket Keresteci, "İçeride çok fazla gündem maddesi yok. Küçük günlük kırılmaları da normal karşılamak lazım. İşlem hacmine dikkat etmek gerekiyor" dedi.