Borsa neden rekor kırıyor?

Tarık YILMAZ - Sabah.com.tr
A Yatırım Vadeli İşlemler Piyasası Müdürü Nuri Sevgen oldukça bilgi verici günlük raporu bu sorulara yanıt niteliğinde...
İşte Sevgen'in İtalya'dan başlayıp İstinye'de biten analizi

- İtalya'nın eski başbakanı Sivio Berlusconi'nin teknokrat Monti Hükümeti'nden desteğini çekmesi üzerine Monti'nin geçen hafta sonu istifa niyetini açıklaması; 10 yıllık İtalyan tahvillerinin dün son dört ayın en büyük sıçramasını yaparak ülkenin borçlanma maliyetini 29 baz puan artırdı ve yüzde 4,82'ye yükseltti.
- Bu durum dolar borçlanılarak Euro Bölgesi piyasalarına yapılan kısa vadeli yatırımların (Dolar bazlı carry-trade) likide edilmesine ve tekrar dolara dönülmesine yol açtı.
Sonuçta geçen haftayı 1.30 seviyesine yakın yerde seyreden Euro/Dolar paritesinin 1.28'lere geriledi.
-Tabii bu hareket algoritmik alım satım yapan sistemlerin de tetiklendiği genel oyun planı çerçevesinde borsaların da satışlarla karşılamasına neden oldu. Ancak öğleden sonra Almanya'dan gelen Avrupa dışına yapılan ihracattaki beklenmedik artış haberi Avrupa borsaları yeniden yönlerini yükselişe çevirdi.
- Görüldüğü gibi; dünyadaki piyasaların yönünü tahmin etmek çok da zor değil. Çok büyük analiz yapmaya ya da bunun için tonlarca AR-GE masrafı yapmaya gerek yok. Zira artık finans şirketleri AR-GE deyince teknoloji departmanlarına yatırım yapmayı algılıyor. Çünkü dünya tarihinde eşi benzeri hiç görülmemiş büyüklükte yaratılan para ekonomileri hareketlendirerek sterlize olmak yerine finans piyasalarında dönüp duruyor. Bu dönen paranın peşine takılmak da en kolay yöntem olduğundan finans kuruluşlarının trade departmanları yazdırdıkları elektronik alım satım programları ile piyasanın yönü doğrultusunda hareket etmeye çabalıyor.

İŞTE BİLGİSAYARLARIN FORMÜLÜ

Sevgen elektronik sistemlerin aklın önüne geçtiğini belirterek bilgisayar programların şu basit formüle göre hareket ettiğini söylüyor...
FORMÜL 1- Dolar değer kazanırsa dolar ile borçlandığın varlıkları sat hemen dolar borcunu öde
FORMÜL 2- Dolar değer kaybederse daha ucuz borçlanma imkanını kullan ve diğer varlıklara daha fazla yatırım yap.
Sevgen'in uyarısı yatırımcıların piyasalara temel analiz varsayımları ile kısa vadeli yaklaşmanın, hele de o piyasada kaldıraçlı işlem yapılıyorsa çok riskli bir tavır olduğu yönünde. Zira Sevgen kabaca verdiği bu formülasyonun sadece gelişenleri değil gelişmiş piyasaları da etkilediğine dikkat çekiyor.
Şimdi bizi ilgilendiren kısma gelelim...
Sevgen bu algoritmik sistemler nedeniyle beklentilerin altında ekonomik büyüme açıklayan ve bunun sonraki dönemlerde de sürebilecği görüntüsü veren Türkiye'de borsanın nasıl rekor kırdığını açıkladığını anlatıyor.

TÜRK YATIRIMCIYA ÖNERİ

Sevgen'in önerisi mantaliteyi değiştirmek. Sevgen'den aktaralım:
"Son 3-4 yıldır piyasa mantalitesi; 'düşünmemek, takip etmek' üzerine kurulu. Düşünenler hatalı değil ama bu haklılıklarını piyasalarda kısa vadede paraya dönüştüremiyor, kar edemiyor. Türk yatırımcısı da artık düşünmeyi değil, takip etmeyi öğrenmeli. Çünkü; 'Borsa neden yükseldi? Büyüme rakamlarına rağmen Dolar/TL neden yükselmiyor?' türünden sorulara cevap üretmek artık vakit kaybı. 'Kimse farkında değilken ben herkesten önce bu yanlış fiyatlamadan faydalanayım ve borsa yükseliyorsa satayım dolar düşüyorsa alayım' diyenlerden olmayın. Böyle düşünenler hala VOB'da İMKB30 sözleşmelerinde 82 bin puan ve altından yaptıkları short pozisyon (satım yönünde kısa pozisyon) zararını yaşıyor. Oysa trendin yönünde hareket ederek böylesi sorularla kafalarını meşgul etmeyip yatırım stratejilerini trend yönünde kurgulasalardı edecekleri karı varın siz hesaplayın. Atasözünde de dendiği gibi; 'Rüzgara karşı tüküren, kendi yüzüne tükürür'..."