SEC, 65 milyar dolarlık saadet zinciri ile yatırımcıları dolandıran eski Nasdaq Borsası Başkanı Bernard Madoff'un uzun süre yakalanamamasından sorumlu tutulmuş ve konu hakkında rapor hazırlanmıştı. 477 sayfalık raporda, 1992'de Florida'dan iki muhasebecinin Madoff'un hesabına para aktardığı ortaya çıkmış, SEC'in konu hakkında iki muhasebeci hakkında kanuni işlem gerçekleştirirken, Madoff ile ilgili hiçbir işlem yapmadığı tespit edilmişti. SEC'in Mayıs 2003'te Madoff'un ponzi şemasına sahip olabileceğine dair gelen ihbar e-mailleriyle ilgili incelemeyi Aralık'ta başlattığı ancak bir sonuç çıkmadığı da belirlendi.
