Para ucuz, dolar düşüşte
Ekonomilerde ciddi toparlanma sinyalleri geldiğine yönelik haberlerin sayısı artıyor. Türkiye geçen yılın son çeyreğini (biraz matematiğin yardımıyla) yüzde 6 büyümeyle kapattı. Rusya yılbaşından bu yana en çok kazandıran borsalardan. Brezilya'da işler iyi gidiyor. ABD'de tarım dışı istihdam verilerinde ilk kez ciddi toparlanma görüldü. Çin, Hindistan ise krizde bile büyümeye ara vermedi. IMF tahminlerine göre geçen yıl gelişmiş ülkeler yüzde 0.7 küçülürken gelişmekte olan ülkeler yüzde 4.3 büyüdü. (Tabi bu rakamın içinde Çin ve Hindistan'ın önemli bir faktör olduğu unutulmamalı.) Ancak yine de krizden daha az yaralı çıktıklarına şüphe yok. İyimser örnekler çoğaltılabilir. Dikkat çekmek istediğim konu gelişmekte olan ülkelerde işlerin iyi gitmesiyle birlikte eski bir alışkanlığın bugünlerde tekrar konuşulmaya başlaması: Carry trade. Kısaca faiz ve kur farklarıyla para kazanma sanatı...
GELİŞMİŞTE FAİZ SIFIR
Carry trade'i şöyle açıklayalım: Gelişmiş ülkeler krizde ekonomilerini canlandırmak için faizlerini neredeyse sıfırladı. Henüz ülkeler krizden çıkış stratejileri açıklamadıkları ve bir süre daha açıklamayacaklarına göre faizler böyle devam edecek görünüyor. Özetle bu ülkelerde ucuz borçlanmak mümkün. Gelişmekte olan ülkelerde ise faizler yüzde 5'lerden ve yüzde 12'lere kadar çıkıyor. Kurlarda da şubat başından bu yana gelişmiş ülkelerin para birimlerinde dolara karşı değer artışları var. Yandaki tablolara bakarsanız iki kilit tarih göze çarptığını göreceksiniz. Biri 5 ya da 8 Şubat diğeri 25-26 Şubat...
ADIM ADIM KAZANÇ
Hesaplamaları, G. Afrika, Meksika, Hindistan, Türkiye, Brezilya, G. Kore gibi ülkelerde yaptım. Örneğin G. Afrika'nın para birimi rand 8 Şubat'a göre yüzde 6.5, 26 Şubat'a göre yüzde 7.2 değer kazandı. Brezilya Reali ise 8 Şubat'a göre yüzde 7, 28 Şubat'a göre yüzde 3.8 değerli. Türkiye'de ise kurlar daha stabil. O halde carry trade için ortam oluştu. Yani ucuz borçlanma yapılabilecekken yerel para değerleniyor. Basit bir hesapla yapalım. Diyelim 100 dolarınız var. G. Afrika'ya gireceksiniz.
RUPİDE YÜKSEK GETİRİ
Borsaya girip risk alanın getirisi çok daha yüksek
GELİŞMEKTE olan ülkelerin para birimleri düşerken aynı günlerde borsaları da şaha kalkmış. Verilere göre iki aylık dönemde inanılmaz kazançlar gündemde. Kurlarda diğer ülkelerle ayrışan Türkiye borsa rallisine katılmış görünüyor. Yine 100 dolarını bozdurup gelişmekte olan ülke borsalarına yatırım yaparsanız iki aydan kısa bir sürede yüzde 20'lere yakın getiri cebe konulabiliyor. Aşağıdaki tabloda da bu bazı ülke borsalarının getirilerine yer verildi. Görünen 8 Şubat trenine binen yüzde 15.9-21.8 arasında getiri sağladı. Bu borsalar ilk treni kaçırıp 25-26 Şubat'ta şansını deneyenleri de üzmemiş görünüyor. O dönemden bugüne kadar da getiriler çok yüksek.
Ayrıntılar için lütfen tıklayın.